Fase 2: el BCRA transfiere toda su deuda al Tesoro para cerrar la emisión de pesos
Inicia una nueva política monetaria en el país con el objetivo de acabar con la inflación.
Este lunes comenzará la fase 2 del plan económico anunciado por el ministro de Economía, Luis Caputo, de esta manera el Banco Central (BCRA) implementará su nueva política monetaria de "emisión cero".
Esta medida implica una migración completa de la deuda del Banco Central hacia el Tesoro, que emitirá nuevas letras que pagarán intereses a los bancos tenedores de esos títulos. Así, el Gobierno cerrará formalmente la última canilla de emisión de pesos para intentar acelerar la caída del ritmo de inflación.
El sistema de transmisión de la política monetaria implica a grandes rasgos un cambio de "bolsillo pagador", mientras hasta este viernes los intereses de los pasivos remunerados del BCRA eran pagados con emisión monetaria, desde ahora ese costo será afrontado por el Ministerio de Economía.
La estrategia del Gobierno consiste en transferir la deuda y así transmitir el mensaje de "emisión cero". Esto significa que la entidad no imprimirá más pesos para financiar la renovación de los pasivos, que son aproximadamente $ 20 billones.
Esta medida exige que el Tesoro, sin recurrir a la emisión de dinero, afronte el vencimiento de esta deuda el 17 de julio de 2025. Motivo por el cual, dentro del sector financiero, prevalecía un ambiente esperanzador ante un presunto aumento de la tasa del Banco Central.
Sin embargo, el presidente Javier Milei restó importancia a esta posibilidad en una entrevista con el medio Neura. Mientras, la entidad monetaria no se ha expresado oficialmente al respecto.
Los pasivos del BCRA que se convertirán en letras del Tesoro, estarán en manos de las entidades bancarias. Para traer un poco de calma un representante de una banca privada comentó a La Nación que este cambio de titularidad de la deuda "no le va a cambiar nada a la gente". No obstante, en el Gobierno, esta decisión marca el inicio de la segunda fase de su programa económico.
Milei declaró que el objetivo de esta etapa es "destruir la inflación". Algo que aclara al destacar que una de las condiciones para avanzar a la siguiente fase del plan económico, que incluye la eliminación del cepo, es que los aumentos de precios converjan con el crawling peg que actualmente es del 2%.
